***收入媲美曼联 世界第一足球品牌
在过去四年德勤会计事务所公布的俱乐部财富榜上，***一直牢牢占据着第一，虽然他们在冠军联赛的表现糟糕，但这并不妨碍他们成为世界第一足球品牌。在票房和赞助收入中，他们略逊色于曼联等，但仍然处于同一档次。***的西甲赛事转播合同为期7年，价值11亿欧元，要远远多于曼联。
西班牙税制优势 英超意甲难抗衡
西班牙的税法也对他们大有帮助，外籍球星在效力西甲的前五年里，只需要缴纳23%的个人所得税，而意甲和英超的这一税率都在50%左右(英国***最近刚调到这个标准)。举例说明，如果卡卡要拿到1000万欧元的税后年薪，***俱乐部税前需要支付大约1300万欧元；而换到曼联或AC米兰，1000万欧元的税后年薪，俱乐部就要支付2000万欧元！！如果按5年的合同计算，工资差价是3500万欧元，足够支付卡卡一半转会费了。
***并非盈利机构 ***银行为其撑腰
***是西班牙仅有的4个没有进行公司化改革的俱乐部之一，***取会员制，每隔一段时间通过选举产生一任***和俱乐部领导层。这是一个非盈利团体，不管赚钱亏钱都跟俱乐部***个人利益没多大关系，他只是负责运营而已，因为花的不是自己的钱，自然是大手大脚了。
另一方面***在西班牙和马德里的地位特殊，具有强大的政治和社会影响力，因此很容易能从银行甚至***获得优惠贷款。即使债务再多还不出也没有关系，因为***和银行绝对不敢让***破产。而且这些债务跟任何个人都没有关系，弗洛伦蒂诺花再多钱欠再多债，***任期满了拍拍***走人就行，没有任何风险
“***战舰”上赛季盈利3.28亿英镑，“红魔”曼联被超越屈居第二***近年来的远东行都赚得钵满盆溢，去年10月份其盈利额已经超越曼联。
本报讯 昨天在享有盛名的德勤会计师事务所的报告中，西班牙的***马德里俱乐部首次超越了红魔曼联，位居“金钱足球联赛”首席。
曼联曾经连续9年位居该排行榜的首位，尽管连续两年没有获得一项冠军。***马德里在2004－2005赛季中营业额却增长了17％，达到了惊人的3.28亿英镑，与此同时，曼联俱乐部的营业额为2.93亿美元。
意大利的AC米兰以2.79亿美元的业绩位居第三，紧随其后的是尤文图斯（2.73亿美元）。卢布军团切尔西凭借2.63亿美元的营业额已经攀升到第五位。
“***收入的增加主要并不是来源于比赛门票的收入，恰恰和许多英格兰俱乐部一样，它们收入的增加来源于电视转播费，我们同时看到，意大利的球会在此方面收入也有着大幅度的提升。”
虽然在上赛季的西甲联赛中***仅仅获得亚军，在国际联赛中也早早出局，但是它的收入在过去的四年中仍然翻了一番。商业收入和销售经营许可为***贡献了45％的市场营业额，***的商业收入比曼联多了6200万美元，比巴塞罗那更是高出了7400万美元。
曼联由于在冠军联赛淘汰赛首回合出局，电视转播费的收入有了很大的损失。
但是德勤的发言人认为，曼联仍然是这个世界上在足球产业上做得最好和日后最有盈利潜力的俱乐部。此前一年统计中三家进入前20的球会，在今年跌出了排行榜，分别是马赛、阿斯顿维拉和格拉斯哥流浪者———它们被埃弗顿、里昂和巴伦西亚所取代。只有13家俱乐部在过去9年的统计中位列前20，分别是阿森纳、巴塞罗那、拜仁慕尼黑、国际米兰、尤文图斯、拉齐奥、利物浦、***马德里、曼联、AC米兰、罗马、纽卡斯尔和热刺。
尽管巴黎圣日耳曼仅内马尔一笔交易就花了近2亿英镑，但在整个足球俱乐部的财富榜上，大手笔“买人”的法甲还是敌不过英超。近日，2018德勤足球财富排行榜出炉，曼联力压西甲两家豪门，位居第一位。而在前十排名中，英超球队占据五个席位，这也反映了英格兰顶级联赛球队的财富实力超群。
重回王座
尽管上赛季***的冠军是***，但这并不妨碍红魔持续登顶足球财富排行榜。和曼联一同晋级财富榜前十位的英超球队，还有曼城、阿森纳、切尔西、利物浦。
历史总有着惊人的相似。在1996/19***赛季德勤出版的第1期财富榜报告中，曼联以8800万英镑收入荣登榜首。20年后的2015/2016赛季，在西甲豪门***马德里蝉联榜首11年后，曼联以首登榜首时近6倍营收总额击败***马德里重回王座。
近20年来的“金钱联赛”排名中，曼联是除***外仅有的一支能够出现在榜单头名的俱乐部。而英超俱乐部在2015/2016赛季所呈现出的巨大财富再度显现出来，在排名前20的俱乐部当中，有8家俱乐部都来自于英超。
曼联副***伍德沃德豪言红魔有财力继续投资引进巨星。从最新财报可以看到，曼联在2017/2018赛季二季度的收入比一季度多了2290万英镑，比去年同期也增加了4%。为此，伍德沃德表示，强劲的财政收入使曼联不但可以让桑切斯成为英超最高薪球员，也可以继续在未来投资收购巨星。
桑切斯的加盟让伍德沃德掌握了更多商业筹码。俱乐部的收入榜是由比赛日收入、电视转播以及商业部门收入所组成。德勤体育业务集团的合伙人丹-琼斯表示，“近些年来，曼联有能力获得超越同行们的商业合作伙伴关系，这也是它重新回到第一名的关键因素”。
“2018年，曼联将会面临来自巴塞罗那和***马德里的强烈竞争，没有***联赛、英镑对欧元的削弱。并且从长远角度来看，其他的俱乐部也会向之前的曼联学习，它们会进入商业市场寻求类似的交易。”
利益均摊
去年6月，英超联赛官方公布了2016/2017赛季20强球队的奖金+分成收入的详细情况，冠军切尔西的进项达到了1.5亿英镑，在英超前六强中，曼城的收入位列第二，为1.47亿英镑，利物浦以1.46亿英镑排在第三，而垫底的桑德兰也有9347万英镑进账，强队弱队的收入差距并不悬殊。
横向对比欧洲五大联赛，英超在收入和分成上是强弱差别最小的一家，榜首队和垫底队的收入分成比是1.6：1，最为悬殊的西甲在这方面则是8：1，德甲是2：1，法甲为3.5：1，意甲为5：1。
英超的奖金和收入分成方案，对强队弱队一视同仁，惟一拉开差距的是名次奖金一项，每个名次间相差1941609英镑，但在国内电视转播分成、海外电视转播分成和整体商业收入分成这三大块上，20强球队一律均分。
在保底电视分成这一块，即使像桑德兰这样的弱队转播场次只有8场，也有12377520英镑的“保障性收入”，这种利益均摊的分配方案，能最大限度确保英超20强都很有钱，这恐怕也是英超联赛内部竞争激烈、输赢对决惨烈的根本原因。
英超联盟还推出了“降级分配方案”，即最近几年从英超降级的球队，都有分成可拿。比如上赛季降级的纽卡斯尔、诺维奇和阿斯顿维拉，今年都从英超拿到了4100万英镑的分成，而更早一些降级的卡迪夫、富勒姆、雷丁、维冈等队，也都有1630万英镑所得。这一方案，旨在照顾从英超不幸降级的队伍，扶助它们重返英超竞争。
英超球队在寻找赞助商方面也比较成功。不管是在意甲还是西甲，都曾有球队“裸奔”的情况发生。据统计，在接下来的赛季里，英超20支球队的胸前广告赞助总额为2.8亿英镑，比上赛季增加了5000万英镑。
英国和德国为欧洲最大的电视市场，当地媒体转播收入很大一部分返还给参加***的当地俱乐部，因此曼城虽然止步半决赛，最终***版权收入比冠军***还高。同时曼城主场伊蒂哈德实现了扩容，比赛日收入也有所增加。
英超买家
最近几年，欧洲转会市场出现一种有趣的现象。赛季结束，法甲和葡超的球星纷纷被摆上货架，而他们的买家大多数来自英超。作为购买力超强的输出单位，英超为欧洲足坛GDP的增长立下了头功。《卫报》统计显示，截至2017年8月8日，英超20家俱乐部完成了325笔交易，转会费金额达到了11.4亿英镑。
曼联市值达到40亿英镑，成为全世界最值钱的足球俱乐部，格雷泽家族卖股份的传言不断，他们不断给穆里尼奥买人，也许走的是一条休斯敦火箭老板亚历山大走过的路，把球队打造成功，然后希望高位有人接盘。曼城有钱，得益于财力超群的老板。有报道显示，买下***的阿布扎比财团的总资产高达5000亿英镑。
英超球队盈利情况得益于欧足联的财政公平政策，虽然欧足联的这一政策让不少豪门球队紧缩预算，却在很大程度上避免了转播收入激增、同时薪资支出也水涨船高的情况。另外一个促使英超球队收入激增的因素则是与低级别联赛的脱离，这样情况下，英超队就无需同英冠、英甲以及英乙球队分享电视转播收入。
新的媒体转播合同从本赛季开始启动，由Sky和BT两家转播机构承担，三年收入将达到51.36亿英镑。
“钱景”大好，并非隐忧全无。有报道指出，这样丰厚的收益可能并不会长久，亚太地区英超版权的增长已经降速，额外收入可能不会那么惊人。分析人士警告说，未来足球赛事转播权拍卖也许不再那么狂热。
媒体版权已经成为了英超最为重要的收入构成，只是在媒体市场相对稳定的前提下，这部分收入未来十年继续保持高速增长，由于电视媒体的潜能基本上被榨干，除非基于移动互联网的新媒体、社交网络能创造出新的收入来源，否则迟早会出现饱和。
北京商报记者陶凤/文李?A/制图
15年前，西班牙足球俱乐部完成了公司化改制，目前西甲仅有4家俱乐部属会员制。
这不是一个像巨星转会那样吸引万千球迷眼球的震撼故事，但这段往事却彻底改变了西班牙职业足球日后的生存状态。1992年6月30日，西班牙大小职业足球俱乐部迎来了公司化改组的最后大限。那天过后，西班牙职业足球俱乐部进入了一个新的纪元。如今，时间已整整过去了15年。 在俱乐部公司化政策推行前，西班牙不少俱乐部的财务状况都在逐年恶化。当时，西班牙俱乐部普遍***用会员制，以向会员募***费的手段筹集维持俱乐部生存及发展的所需资金。由于会员制俱乐部具有“球队花钱，会员埋单”这样的天然特点，俱乐部领导很难在财政问题上绷紧“量入为出”这根弦。到上世纪80年代后期，负债累累成为了众多西班牙俱乐部的共同的特征。而在其中，西甲俱乐部的负债额更是到了动辄就数亿，甚至数十亿比塞塔的可怕地步（1欧元约合166.386比塞塔）。 为了解救职业足球俱乐部经济即将***的命运，也为了让它们日后可以更加健康地发展，西班牙***于1990年颁布特别法令。依据该法令，国家先替俱乐部结清债务，而后者将在12年内将这笔钱偿还给财政部。与此同时，俱乐部必须要改组成为责任有限体育公司，变成有一定注册资本的经济实体。此前俱乐部所欠的债务越多，其需要的注册资本额也就越高。改组工作必须要在1992年6月30日时完成，否则等待俱乐部的将是立即被强行降入丙级或干脆解散的惩罚。西班牙***出台这样的法令，就是希望足球俱乐部在成为公司后可以实现在财政层面上真正的自我约束；让俱乐部的管理运作更显透明。 为了筹集到注册资本，俱乐部纷纷选择了出售未来股份的方式开始融资，他们中的绝大多数都***取了“三步走”的策略，即在1992年4月和5月时，向会员兜售未来股份，6月时面向球迷销售股份。 这一环节的完成，让此前古典的会员制俱乐部被赋予了全新的含义。购买股份后，俱乐部会员和普通球迷的身份由此上升为股东（尽管是小股东）；而在购股过程中，由于俱乐部负债金额普遍巨大，小股东贡献资金又十分有限的缘故，自然会出现某位大亨斥巨资吃进众多股份，成为大股东。改组完毕后，大股东合乎情理地进入俱乐部董事会，成为有限责任体育公司的实际掌门人。 改组工作完成后，绝大部分西班牙职业俱乐部的归属权，也完成了从会员到股东的交接，大股东全面掌握了俱乐部。而俱乐部的性质，也从单纯的非盈利体育组织，演变成为以体育的方式直接或间接地为股东们创造利润的经济工具。由于财务报表良好，***，巴萨，毕尔巴鄂以及奥萨苏纳四家俱乐部并未在当年被列进必须公司化的俱乐部名单。因此，他们也就成为了现今西甲中仅有的4家没有“有限责任体育公司”名号的纯正会员制俱乐部。 从单纯的俱乐部到有限责任体育公司的转变，对西班牙足坛产生了深远的影响。它最为显著的功效，是拯救了即将跌进破产深渊的西班牙职业足球。改组为公司之前，西班牙职业足球虽然竞技水平颇高，但俱乐部背后的经济状况却糟糕的暗无天日。由于债务关系错综复杂，一旦某家球队被债务拖垮，这张倒掉的多米诺骨牌完全可以将整个西班牙的职业足球推进万劫不复的经济危机。 改组之后，由于自己进行了股份投资的缘故，不想让钱白白打水漂，而且也要对其他股东负责的俱乐部高层，真正开始审慎地面对球队财政。这让西班牙职业足球的经济环境有了起死回生的变化。根据德勤会计事务所最近发布的分析报告，当前西甲俱乐部财政状况普遍健康，有限责任体育公司的短，中，长期债务都在可控范围内。 当然，俱乐部公司花的这15年光阴里也不全是积极的消息。俱乐部为某位大股东控制后，虽然为引进现代化的管理制度提供了可能，但也将俱乐部的命运与这位大老板的个人能力紧紧捆绑在了一起。如果遇到明主，俱乐部的发展自然是快马加鞭；但如果碰到昏君呢？不敢说希尔和洛佩拉家族平庸，但是他们成为马竞和贝蒂斯的最大股东后，前者依然从“西甲第三豪门”的位置上跌落，后者则始终无法摆脱动荡却是不争的事实。 公司化15年以来，***也并未像所期待的那样，看到真正透明的俱乐部管理。如今，在球员买卖，处理俱乐部资产，修建新体育城等管理事务上，西班牙俱乐部依旧对外界讳莫如深。在欧洲足球圈内，人们将是否在股票市场上上市作为某俱乐部是否真正透明的一个评判标志。但至今为止，还没有一家西班牙俱乐部到股市上走一遭。
15年前，西班牙足球俱乐部完成了公司化改制，目前西甲仅有4家俱乐部属会员制。
这不是一个像巨星转会那样吸引万千球迷眼球的震撼故事，但这段往事却彻底改变了西班牙职业足球日后的生存状态。1992年6月30日，西班牙大小职业足球俱乐部迎来了公司化改组的最后大限。那天过后，西班牙职业足球俱乐部进入了一个新的纪元。如今，时间已整整过去了15年。
在俱乐部公司化政策推行前，西班牙不少俱乐部的财务状况都在逐年恶化。当时，西班牙俱乐部普遍***用会员制，以向会员募***费的手段筹集维持俱乐部生存及发展的所需资金。由于会员制俱乐部具有“球队花钱，会员埋单”这样的天然特点，俱乐部领导很难在财政问题上绷紧“量入为出”这根弦。到上世纪80年代后期，负债累累成为了众多西班牙俱乐部的共同的特征。而在其中，西甲俱乐部的负债额更是到了动辄就数亿，甚至数十亿比塞塔的可怕地步（1欧元约合166.386比塞塔）。
为了解救职业足球俱乐部经济即将***的命运，也为了让它们日后可以更加健康地发展，西班牙***于1990年颁布特别法令。依据该法令，国家先替俱乐部结清债务，而后者将在12年内将这笔钱偿还给财政部。与此同时，俱乐部必须要改组成为责任有限体育公司，变成有一定注册资本的经济实体。此前俱乐部所欠的债务越多，其需要的注册资本额也就越高。改组工作必须要在1992年6月30日时完成，否则等待俱乐部的将是立即被强行降入丙级或干脆解散的惩罚。西班牙***出台这样的法令，就是希望足球俱乐部在成为公司后可以实现在财政层面上真正的自我约束；让俱乐部的管理运作更显透明。
为了筹集到注册资本，俱乐部纷纷选择了出售未来股份的方式开始融资，他们中的绝大多数都***取了“三步走”的策略，即在1992年4月和5月时，向会员兜售未来股份，6月时面向球迷销售股份。
这一环节的完成，让此前古典的会员制俱乐部被赋予了全新的含义。购买股份后，俱乐部会员和普通球迷的身份由此上升为股东（尽管是小股东）；而在购股过程中，由于俱乐部负债金额普遍巨大，小股东贡献资金又十分有限的缘故，自然会出现某位大亨斥巨资吃进众多股份，成为大股东。改组完毕后，大股东合乎情理地进入俱乐部董事会，成为有限责任体育公司的实际掌门人。
改组工作完成后，绝大部分西班牙职业俱乐部的归属权，也完成了从会员到股东的交接，大股东全面掌握了俱乐部。而俱乐部的性质，也从单纯的非盈利体育组织，演变成为以体育的方式直接或间接地为股东们创造利润的经济工具。由于财务报表良好，***，巴萨，毕尔巴鄂以及奥萨苏纳四家俱乐部并未在当年被列进必须公司化的俱乐部名单。因此，他们也就成为了现今西甲中仅有的4家没有“有限责任体育公司”名号的纯正会员制俱乐部。
从单纯的俱乐部到有限责任体育公司的转变，对西班牙足坛产生了深远的影响。它最为显著的功效，是拯救了即将跌进破产深渊的西班牙职业足球。改组为公司之前，西班牙职业足球虽然竞技水平颇高，但俱乐部背后的经济状况却糟糕的暗无天日。由于债务关系错综复杂，一旦某家球队被债务拖垮，这张倒掉的多米诺骨牌完全可以将整个西班牙的职业足球推进万劫不复的经济危机。
改组之后，由于自己进行了股份投资的缘故，不想让钱白白打水漂，而且也要对其他股东负责的俱乐部高层，真正开始审慎地面对球队财政。这让西班牙职业足球的经济环境有了起死回生的变化。根据德勤会计事务所最近发布的分析报告，当前西甲俱乐部财政状况普遍健康，有限责任体育公司的短，中，长期债务都在可控范围内。
当然，俱乐部公司花的这15年光阴里也不全是积极的消息。俱乐部为某位大股东控制后，虽然为引进现代化的管理制度提供了可能，但也将俱乐部的命运与这位大老板的个人能力紧紧捆绑在了一起。如果遇到明主，俱乐部的发展自然是快马加鞭；但如果碰到昏君呢？不敢说希尔和洛佩拉家族平庸，但是他们成为马竞和贝蒂斯的最大股东后，前者依然从“西甲第三豪门”的位置上跌落，后者则始终无法摆脱动荡却是不争的事实。
公司化15年以来，***也并未像所期待的那样，看到真正透明的俱乐部管理。如今，在球员买卖，处理俱乐部资产，修建新体育城等管理事务上，西班牙俱乐部依旧对外界讳莫如深。在欧洲足球圈内，人们将是否在股票市场上上市作为某俱乐部是否真正透明的一个评判标志。但至今为止，还没有一家西班牙俱乐部到股市上走一遭。
这不是一个像巨星转会那样吸引万千球迷眼球的震撼故事，但这段往事却彻底改变了西班牙职业足球日后的生存状态。1992年6月30日，西班牙大小职业足球俱乐部迎来了公司化改组的最后大限。那天过后，西班牙职业足球俱乐部进入了一个新的纪元。如今，时间已整整过去了22年。
在俱乐部公司化政策推行前，西班牙不少俱乐部的财务状况都在逐年恶化。当时，西班牙俱乐部普遍***用会员制，以向会员募***费的手段筹集维持俱乐部生存及发展的所需资金。由于会员制俱乐部具有“球队花钱，会员埋单”这样的天然特点，俱乐部领导很难在财政问题上绷紧“量入为出”这根弦。到上世纪80年代后期，负债累累成为了众多西班牙俱乐部的共同的特征。而在其中，西甲俱乐部的负债额更是到了动辄就数亿，甚至数十亿比塞塔的可怕地步（1欧元约合166.386比塞塔）。
为了解救职业足球俱乐部经济即将***的命运，也为了让它们日后可以更加健康地发展，西班牙***于1990年颁布特别法令。依据该法令，国家先替俱乐部结清债务，而后者将在12年内将这笔钱偿还给财政部。与此同时，俱乐部必须要改组成为责任有限体育公司，变成有一定注册资本的经济实体。此前俱乐部所欠的债务越多，其需要的注册资本额也就越高。改组工作必须要在1992年6月30日时完成，否则等待俱乐部的将是立即被强行降入丙级或干脆解散的惩罚。西班牙***出台这样的法令，就是希望足球俱乐部在成为公司后可以实现在财政层面上真正的自我约束；让俱乐部的管理运作更显透明。
为了筹集到注册资本，俱乐部纷纷选择了出售未来股份的方式开始融资，他们中的绝大多数都***取了“三步走”的策略，即在1992年4月和5月时，向会员兜售未来股份，6月时面向球迷销售股份。
这一环节的完成，让此前古典的会员制俱乐部被赋予了全新的含义。购买股份后，俱乐部会员和普通球迷的身份由此上升为股东（尽管是小股东）；而在购股过程中，由于俱乐部负债金额普遍巨大，小股东贡献资金又十分有限的缘故，自然会出现某位大亨斥巨资吃进众多股份，成为大股东。改组完毕后，大股东合乎情理地进入俱乐部董事会，成为有限责任体育公司的实际掌门人。
改组工作完成后，绝大部分西班牙职业俱乐部的归属权，也完成了从会员到股东的交接，大股东全面掌握了俱乐部。而俱乐部的性质，也从单纯的非盈利体育组织，演变成为以体育的方式直接或间接地为股东们创造利润的经济工具。由于财务报表良好，***，巴萨，毕尔巴鄂以及奥萨苏纳四家俱乐部并未在当年被列进必须公司化的俱乐部名单。因此，他们也就成为了现今西甲中仅有的4家没有“有限责任体育公司”名号的纯正会员制俱乐部。
从单纯的俱乐部到有限责任体育公司的转变，对西班牙足坛产生了深远的影响。它最为显著的功效，是拯救了即将跌进破产深渊的西班牙职业足球。改组为公司之前，西班牙职业足球虽然竞技水平颇高，但俱乐部背后的经济状况却糟糕的暗无天日。由于债务关系错综复杂，一旦某家球队被债务拖垮，这张倒掉的多米诺骨牌完全可以将整个西班牙的职业足球推进万劫不复的经济危机。
改组之后，由于自己进行了股份投资的缘故，不想让钱白白打水漂，而且也要对其他股东负责的俱乐部高层，真正开始审慎地面对球队财政。这让西班牙职业足球的经济环境有了起死回生的变化。根据德勤会计事务所最近发布的分析报告，当前西甲俱乐部财政状况普遍健康，有限责任体育公司的短，中，长期债务都在可控范围内。
当然，俱乐部公司花的这15年光阴里也不全是积极的消息。俱乐部为某位大股东控制后，虽然为引进现代化的管理制度提供了可能，但也将俱乐部的命运与这位大老板的个人能力紧紧捆绑在了一起。如果遇到明主，俱乐部的发展自然是快马加鞭；但如果碰到昏君呢？不敢说希尔和洛佩拉家族平庸，但是他们成为马竞和贝蒂斯的最大股东后，前者依然从“西甲第三豪门”的位置上跌落，后者则始终无法摆脱动荡却是不争的事实。
20年前，西班牙足球俱乐部完成了公司化改制，目前西甲仅有4家俱乐部属会员制。
这不是一个像巨星转会那样吸引万千球迷眼球的震撼故事，但这段往事却彻底改变了西班牙职业足球日后的生存状态。1992年6月30日，西班牙大小职业足球俱乐部迎来了公司化改组的最后大限。那天过后，西班牙职业足球俱乐部进入了一个新的纪元。如今，时间已整整过去了20年。
在俱乐部公司化政策推行前，西班牙不少俱乐部的财务状况都在逐年恶化。当时，西班牙俱乐部普遍***用会员制，以向会员募***费的手段筹集维持俱乐部生存及发展的所需资金。由于会员制俱乐部具有“球队花钱，会员埋单”这样的天然特点，俱乐部领导很难在财政问题上绷紧“量入为出”这根弦。到上世纪80年代后期，负债累累成为了众多西班牙俱乐部的共同的特征。而在其中，西甲俱乐部的负债额更是到了动辄就数亿，甚至数十亿比塞塔的可怕地步（1欧元约合166.386比塞塔）。
为了解救职业足球俱乐部经济即将***的命运，也为了让它们日后可以更加健康地发展，西班牙***于1990年颁布特别法令。依据该法令，国家先替俱乐部结清债务，而后者将在12年内将这笔钱偿还给财政部。与此同时，俱乐部必须要改组成为责任有限体育公司，变成有一定注册资本的经济实体。此前俱乐部所欠的债务越多，其需要的注册资本额也就越高。改组工作必须要在1992年6月30日时完成，否则等待俱乐部的将是立即被强行降入丙级或干脆解散的惩罚。西班牙***出台这样的法令，就是希望足球俱乐部在成为公司后可以实现在财政层面上真正的自我约束；让俱乐部的管理运作更显透明。
为了筹集到注册资本，俱乐部纷纷选择了出售未来股份的方式开始融资，他们中的绝大多数都***取了“三步走”的策略，即在1992年4月和5月时，向会员兜售未来股份，6月时面向球迷销售股份。
这一环节的完成，让此前古典的会员制俱乐部被赋予了全新的含义。购买股份后，俱乐部会员和普通球迷的身份由此上升为股东（尽管是小股东）；而在购股过程中，由于俱乐部负债金额普遍巨大，小股东贡献资金又十分有限的缘故，自然会出现某位大亨斥巨资吃进众多股份，成为大股东。改组完毕后，大股东合乎情理地进入俱乐部董事会，成为有限责任体育公司的实际掌门人。
改组工作完成后，绝大部分西班牙职业俱乐部的归属权，也完成了从会员到股东的交接，大股东全面掌握了俱乐部。而俱乐部的性质，也从单纯的非盈利体育组织，演变成为以体育的方式直接或间接地为股东们创造利润的经济工具。由于财务报表良好，***，巴萨，毕尔巴鄂以及奥萨苏纳四家俱乐部并未在当年被列进必须公司化的俱乐部名单。因此，他们也就成为了现今西甲中仅有的4家没有“有限责任体育公司”名号的纯正会员制俱乐部。
从单纯的俱乐部到有限责任体育公司的转变，对西班牙足坛产生了深远的影响。它最为显著的功效，是拯救了即将跌进破产深渊的西班牙职业足球。改组为公司之前，西班牙职业足球虽然竞技水平颇高，但俱乐部背后的经济状况却糟糕的暗无天日。由于债务关系错综复杂，一旦某家球队被债务拖垮，这张倒掉的多米诺骨牌完全可以将整个西班牙的职业足球推进万劫不复的经济危机。
改组之后，由于自己进行了股份投资的缘故，不想让钱白白打水漂，而且也要对其他股东负责的俱乐部高层，真正开始审慎地面对球队财政。这让西班牙职业足球的经济环境有了起死回生的变化。根据德勤会计事务所最近发布的分析报告，当前西甲俱乐部财政状况普遍健康，有限责任体育公司的短，中，长期债务都在可控范围内。
当然，俱乐部公司花的这15年光阴里也不全是积极的消息。俱乐部为某位大股东控制后，虽然为引进现代化的管理制度提供了可能，但也将俱乐部的命运与这位大老板的个人能力紧紧捆绑在了一起。如果遇到明主，俱乐部的发展自然是快马加鞭；但如果碰到昏君呢？不敢说希尔和洛佩拉家族平庸，但是他们成为马竞和贝蒂斯的最大股东后，前者依然从“西甲第三豪门”的位置上跌落，后者则始终无法摆脱动荡却是不争的事实。
公司化15年以来，***也并未像所期待的那样，看到真正透明的俱乐部管理。如今，在球员买卖，处理俱乐部资产，修建新体育城等管理事务上，西班牙俱乐部依旧对外界讳莫如深。在欧洲足球圈内，人们将是否在股票市场上上市作为某俱乐部是否真正透明的一个评判标志。但至今为止，还没有一家西班牙俱乐部到股市上走一遭。
